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  本周,动力煤期货主力资金逐渐向远期11月以及1月合约转移,在安全事故时有发生,影响产区煤炭供应稳定性的情况下,动力煤价格在周一至周二连续反弹走高,不过,需求旺季已经步入尾声,港口库存也居高不下,市场供需形势并不紧张,周三期价出现了较为明显的下挫,然而,进口限制愈发严格、大秦线月份东北地区将逐步开始取暖备货,坑口报价趁势反弹,支撑动力煤期货价格,周四期价再度反弹走高,并且由于利多因素的时效性,近期11月合约价格走势要偏强于1月合约价格,周五在均线密集处震荡调整。截止到8月23日,郑煤1911合约报收于585.8元/吨,较8月16日结算价上调5.20元/吨。

  本周,动力煤1911合约均出现增持,多头主力增持相对更为积极。前5名席位合计持买仓量29466手,较上一周增持6841手,其中,中信期货仓接近7000手;前5名席位合计持卖仓量为26571手,较上一周增加5368手,各主力均有所增持;前五名席位净多单2895手。

  本周,动力煤期价与港口煤炭报价均有所上调,但期价涨幅均不及现价,11月合约价格较现货升水有所缩小,1月合约由升水转为贴水。截止到8月23日,动力煤1911合约价格较北方港口动力煤现货价格偏高5.8元/吨,处于近两年期现价差偏高水平,最高价差在20元/吨左右,但根据近两年期现价差数据来看,通常在9月份期现价差有所走弱,若港口报价上行有限,期价的上行空间也不宜过度乐观。动力煤2001合约价格较北方港口动力煤现货价格偏低3.60元/吨,处于近两年偏高水平,继续上行空间将有限。

  本周,动力煤主力资金分流至远期11月合约与1月合约,动力煤1911合约价格反弹走高,短期均线向上,结合技术图形来看,MACD红柱扩大,且期价稳定在布林带通道中轨道上方,布林带通道张口略有向上扩大意愿,显示出期价仍有继续反弹意愿,近期关注587-592附近压力能否有效突破。远期1月合约价格走势偏弱于11月合约,布林带通道横向整理,且期价并未突破布林带通道中轨道压力,近期关注均线密集处多空争夺。

  山西省统计局消息,2019年7月份,山西省规模以上原煤产量8420.2万吨,同比增长11%,增幅较上月增加1.2个百分点;环比减少361.8万吨,下降4.12%。2019年1-7月份,山西省规模以上累计原煤产量55549.8万吨,同比增长9.2%。

  据了解,昨日中央环保组进驻晋北地区,目前朔州检查已经全面开始,所有涉煤企业禁止露天堆放存煤,部分检查的煤矿已经停产,其中当地煤场站台影响较大。今日调研怀仁地区3个集运站,已有2个集运站停产检查,矿方表示环保检查所到企业合格后,预计3-4天即可恢复正常,当地煤源供应收紧,短期对当地煤价有一定支撑。

  陕西煤矿安全监察局日前发布的数据显示,2019年7月份,陕西全省生产原煤5134.55万吨,同比减少482.91万吨,下降8.60%,环比增加623.76万吨,增长13.83%。2019年1-7月份,全省累计生产原煤28596.67万吨,同比减少2773.21万吨,下降8.84%。

  近日,榆林召开安全生产工作视频会议,确保全市煤矿安全生产工作无遗漏无隐患。同时发布了《榆林市煤矿安全八条禁令》和《榆林市民营煤矿实际控制人安全生产责任制规定(试行)》。违反安全八条禁令的煤矿,公安部门和供电部门停供火工品和停止(限制)供电。情节特别严重的,将启动关闭程序。同时榆林将严厉打击开采保安煤柱、超层越界行为,严厉查处煤矿非法违法违规生产建设行为,不断加强火工品安全管理,大力推进矿井智能化管理,加强洗选煤企业安全环保工作,保障天然气长输管线安全运行,坚决防范和遏制煤矿安全生产事故发生。

  2019年8月21日凌晨6:05分,接毕节分局报告:8月21日凌晨3:40时左右,贵州林东煤业发展有限责任公司龙凤煤矿(90万吨/年,生产矿井)5914采面1--10号综采支架间,遇地质构造,泥浆溃入,事故共造成2人遇难。抢险救援工作结束。“70周年大庆”前夕,安全生产成为关注重点,此时贵州出现煤矿安全生产事故,除了让各地市对安全生产提高警惕外,还助长了业内的看涨情绪。

  河南省发改委日前下发的《关于下达2019年度节能监察计划的通知》指出,要对重点耗煤企业削减煤炭消费、重点用能单位落实节能管理制度、固定资产投资项目建设单位落实节能审查制度情况等实施节能监察。

  在历经20天的错峰停产之后,山东省淄博市张店区多家陶企已于近日陆续点火复产。此外,皖北主导企业相山海螺、宿州海螺、萧县天瑞等企业通知水泥价格在原价基础上上调30元/吨,区域内其他企业也陆续跟涨。

  本周,秦皇岛港煤炭调入以及成交情况均有较为明显的好转,调入量基本可以覆盖调出量,港口库存稳定。截止到8月23日,秦皇岛港煤炭库存633.00万吨,较8月16日增加3.00万吨。

  本周,南方高温天气持续,以及水力发电能力下降,导致电厂煤炭日耗再度攀升,电厂煤炭库存以及库存可用天数出现下降。截止到8月23日,沿海地区主要电力集团合计日均耗煤量为77.69万吨/天,煤炭库存量1647.97万吨,库存可用天数21.21天。

  2019年8月21日当期,环渤海动力煤价格指数报收于576元/吨,环比持平。

  本周,中国煤炭资源网统计市场煤报价继续震荡回落。截止到8月22日,汾渭CCI5500动力煤价格指数585.00元/吨,较8月16日上调6元/吨,汾渭CCI5000动力煤价格指数513元/吨,较8月16日下调7元/吨,二者价差72元/吨。截止到8月22日,南方港CCI进口5500动力煤价格指数报62.80美元/吨,较8月16日下调0.50美元/吨。

  2019年7月全国电煤价格指数为488.13元/吨,环比下降0.79%,同比下降8.34%。分省来看,电煤价格降幅最大的价区分别为广西、重庆以及甘肃等地区,环比变化-4.38%、-3.58%、-2.57%;电煤价格涨幅最大的价区分别为云南、新疆以及吉林等地区,环比变化为10.26%、7.12%、4.92%。7月电煤价格指数排在前三位的是广西、江西以及湖南,分别为675.60元/吨、654.28元/吨、643.14元/吨,环比分别变化-4.38%、0.10%、0.17%,同比分别为-4.19%、-5.28%、-5.27%。价格上涨的地区扩大至17个,价格下降的地区减少至14个。

  本周,沿海地区工业企业恢复生产,沿海电厂日耗回升,港口询货增多,加之外贸煤分流影响运力,海运费本周报价有所反弹。截止到2019年8月23日,上海航运交易所发布的中国沿海煤炭运价综合指数报收813.32点,较8月16日上调111.82点;其中,秦皇岛至广州的海运煤炭运价报42.00元/吨,较8月16日上调4.80元/吨。国际海运费高位运行,截止到2019年8月22日,波罗的海干散货指数报收于2118.00点,较8月16日上调30.00点。

  首先,供应形势收紧。近期榆林以及贵州地区再度出现安全事故,在临近70周年建国大庆之际,市场对安全环保检查的担忧愈发严重。目前不管是地方监管层还是矿方,安全生产的意识较为浓厚,产量继续增持的可能性较小。并且,进口方面来看,近期有传言称,以后煤炭申报都要在准备前期录入手续时经过海关总署的审批同意,如果总署不同意的话就无法完成申报,若消息属实进口难度进一步增加,外贸煤的补充作用将迅速下降。此外,有消息称大秦线月份铁路运量将有明显下滑,在港口报价倒挂的同时,煤炭集港量也会有所下滑。

  其次,需求短期仍有支撑,但电煤需求旺季已经步入尾声。近期南方持续高温天气令居民用电需求居高不下,加之水力发电能力放缓,减轻对火电需求的替代;电煤需求短期仍存在支撑。此外,9月东北地区将为秋冬季取暖备货,将对煤炭需求形成一定心理支撑。但是,不可回避的是,电煤需求已经逐步进入淡季,通常情况下,电厂煤炭日耗将在8月下旬进入下行通道,电煤传统淡季需求将显著下降,加之目前下游电厂库存依然居于高位,短期集中采购的可能性较小,预计将主要以执行长协合同为主。

  最后,关注港口库存变动。目前基于对供应端变动,市场担忧供需形势将有收紧,但目前环渤海港口库存持续维持高位,同比近三年均值偏高超过400万吨,而港口成交情况也并没有明显好转,在港口库存尚未消耗之际,供需形势或仍维持偏宽松的情况,制约价格的反弹空间。此外,港口报价较7月底偏低,9月月度长协大概率不会出现上涨,也将制约市场煤价格的上行空间。

  综合来看,市场有一定的看涨预期:一方面,临近70年建国大庆前期,安全环保检查将愈发严格,产区安全生产意识较浓,供应难有增量,一旦安全事故发生,供应稳定性将受到影响;另一方面,进口限制政策愈发严格,外贸煤补充作用或将显著下降,内贸煤需求有望增加,而目前港口报价持续倒挂,产区煤炭外运并不积极,一旦大秦线检修提前,煤炭集港情况或受到影响。受此影响,港口报价有所反弹。但是,需求旺季已经结束,电厂煤炭日耗进入下行通道,而电厂库存依然同比偏高,下游采购需求并不迫切,主要以执行长协合同为主,市场煤价格反弹缺乏需求端的配合。至于价格反弹能否持续,还需要关注环渤海港口煤炭库存消耗情况,若中间环节高库存难以消耗,上游供应偏紧的影响将有限。结合期货市场来看,动力煤主力资金分流至远期11月合约与1月合约,不过,远期11月合约已经对1月合约出现升水,基本已经体现部分市场预期,并且根据2018年期现价差数据来看,1-11月合约价差下行空间已经有限。根据需求特点以及价差走势规律来看,可考虑远期1-3月合约正向跨期套利。

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