本周市场总体为破位下行，其受多种因素影响较为明显。周内市场焦点关注为人民币汇率破7、汇率及贸易博弈之争、MSCI纳A比例提升、CPI宏观经济数据等，百瑞赢百瑞赢汇率破7导致的汇率市场波动，对资本市场体现明显影响。从市场环境来看周内市场受不确定性因素的影响较为敏感，而美股的大幅度波动也对世界股票市场形成波及。

　　本周A股市场整体呈现下挫破位走势。如果从股指周线角度来看，上海综指、深圳成指、沪深300指数三大股指均为明显的周阴线周均线并无力返回；深圳成指与创业板相对而言，虽未破60周均线，但也呈现中阴下跌格局。百瑞赢从周内交易日股指变化来看，上海综指破位2800点后，曾有一回抽，但回抽过程中量能不佳，导致再次回落，如果从筹码情况来看，百瑞赢公司2800点上方已形成一个堆积压制区域。

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　　从周内科创板总体走势来看，其焦点集中于8月8日，当日科创板第二批新股晶晨股份、柏楚电子上市首日开盘均涨超200%，分别上涨253.25%、216.42%，我们研究对比同行业公司发现，这种估值同样上涨两倍特别是市场化发行PE后仍然两倍以上的估值风险较大。当日两只股票占据两市所有股票品种交易金额前位，是什么性质的资金在运作，当然不是中小投资者，那么这种新股形成的高估值累积风险对中期的影响仍有待观察。历史轨迹显示，当新股形成大体量的高估值后，经历一段周期后，对市场的冲击将不断体现，这需要投资者防范与周期观察。

　　从阶段市场来看，前期2822-3000点区域争夺为存量博弈性质，而此次下破2800点后，回抽不力，显示存量特征没有改变。百瑞赢公司

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　　从周内市场基本面及市场面情况来看,下述因素较为明显：中美贸易博弈继续；人民币破7；汇率操纵之争的博弈；MSCI纳A比例提升；银行参与交易所债券市场范围扩大；监管层表示进一步有序扩大商品期货市场开放；统计局数据显示7月CPI同比上涨2.8%等构成了重要市场影响因素。

　　上述因素方面，汇率与宏观经济指标的变化对市场形成不确定性，特别是CPI指数上涨，这也是当前世界主要国家降息，而中国采取不跟随的一个影响因素，因为我们研究发现，目前CPI指数明显高于一年期定期存款利息，而能够运用的多种金融工内中，降存款利息或难以成行。

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　　周内主力资金净值变化为，周内五个交易日中，五个交易日均为负值流出，如果对应8月份以来的7个交易日来看，净流出负值继续呈接了7月总体负值较大的格局，显示有机构资金继续减持迹象。行业个股净流入相比7月继续减弱，虽然个股仍有表现，但延续性不强。从本周五个交易日行业板块资金净流入来看，工艺商品、珠宝首饰、园林工程、高速公路等行业呈现正值净流入前位，上述行业内部分品种有所表现；此与前期的5G、化工新材料等形成较大出入。而电子元件、软件服务、农林牧渔、券商、通信服务等呈现净流出负值明显。

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　　500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 alt=和信投顾：一周市场回顾及下周策略研究注：东方财富CHOICE数据 和信研究(蓝：沪深两市平均PE，红：为沪深300指数)

　　由于本周市场破位，而回抽过程中量能配合不佳，百瑞赢导致周阴呈现，对于下周市场而言，我们研究认为，如果没有成交量与相关因素的较大变化，市场仍然难以改变弱势格局。

　　从投资策略来看，品种上建议关注年报业绩增长且股价调整幅度较大的品种，在弱势市场中，坚持估值相对安全策略或是应对的较好选择。从近期国家产业政策动向来看，国家支持社会资本进入基于互联网的医疗健康、教育培训、养老家政、文化、旅游、百瑞赢公司体育等新兴服务领域；大力发展“互联网+生产”；推进“互联网+创业创新”；加快5G等新一代信息基础设施建设等，因此，政策背景中，对于医疗健康、教育培训、互联网等行业潜力公司也可加大关注。

　　回避板块方面如绩差股、问题股及股价、中期业绩明显体现连续下降与估值背离较多的品种仍应防范风险；同时，对于破位创新低的个股也应防范其技术面与基本面风险共振。

　　总体而言，存量博弈后的破位下行并非偶然，是多因素共振的结果，研究认为，目前市场量能指标是衡量市场强弱的关键，同时基本面方面因素变化也较为关键，操作策略对于稳健投资者而言，密切观察市场量能指标的变化情况，建议在市场未企稳之前或轨迹继续背景中，继续战略观望为宜；对于波动短线投资者而言，逢低适量选择超跌严重且量能配合的品种，采取快进快出原则为宜。

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